股权激励模式中股票期权模式概述

（一）股票期权模式概述

股票期权，是指一个公司授予其员工在一定的期限内，按照固定的授予时的期权价格购买一定份额的公司股票的权利，这种方式是比较常见的员工股权激励的模式之一。

行使期权时，享有期权的员工只需支付授予时的期权价格，而不管当日股票的交易价是多少，就可得到期权项下的股票。期权价格和当日交易价之间的差额就是该员工的获利。如果该员工行使期权时，想立即兑现获利，则可直接卖出其期权项下的股票，得到其间的现金差额，而不必非有一个持有股票的过程。

股票期权的行权有时间和数量限制，且需激励对象自行为行权支出现金。股票期权的行使会增加公司的所有者权益。因为持有者是向公司购买未发行在外的流通股，即是直接从公司购买而非从二级市场购买。 股票期权模式是公司实施股权激励的最主要的模式，股票期权从广泛的意义角度来说，包括上市公司和非上市公司实施的股票期权模式，狭义的股票期权模式仅指上市公司实施的股票期权，本书采取的也是狭义的股票期权的模式。

非上市公司实施的股票期权模式因为其激励标的并不是通常意义上在股票二级市场上交易的股票，而是未上市公司的股份，因此，本书将非上市公司实施的类股票期权模式的股权激励模式称为认股权模式或者虚拟记账股权激励模式，而不将其称为股票期权模式，虽然有些非上市公司员工声称其获得了“股票期权”。

股票期权模式的激励标的是可交易的上市公司股票，这是这种股权激励模式的突出特点。在一个有效的资本市场中，股票价格能够反映出公司的各方面的经营状况和激励对象的努力成果，股票价格作为股票期权模式中的重要数据，其是公开的，一般而言也是公平的，因为对股票价格的操纵会导致监管部门的调查。

因此，上市公司实施股票期权模式对于众多的股东和激励对象是比较合理的，也是能够兼顾各方的利益的。

股票期权作为期权的一种，激励对象持有股票期权得到的是一种选择权，激励对象可以根据具体情况选择行权或者不行权。上市公司授予激励对象股票期权是有相应的约束条件的，要求公司达到一定的业绩目标，激励对象也要通过绩效考核，可见股票期权实际上是股东、公司为了激励激励对象实现公司经营目标，实现股东长期投资利益的一种管理工具。


（二）实施股票期权的典型公司

自2006 年《上市公司股权激励管理办法》（试行）实施以来，有300多家上市公司实行了股权激励，有2/3的上市公司选取了实施股票期权的模式进行股权激励，可见股票期权模式是股权激励的主要模式。

以下为实施股票期权模式的典型上市公司： “浔兴股份”(002098)、“苏宁电器”(002024)、“长源电力”(000966)、“清华同方”(600100)、“东方电子”(000682)、“中兴通讯”(000063)、“中国南车”(601766)等。